След китайската нова година,арматурацените на фючърсните плочи паднаха рязко за два последователни търговски дни и се възстановиха през следващите два дни, но общата слабост надделя.От седмицата на 23 февруари (19-23 февруари) основният договор за арматурно желязо приключи на 3790 RMB/тон, което е спад с 64 RMB/тон, или 1,66%, в сравнение с последния ден на търговия преди китайската Нова година (8 февруари). .
Следващите 2-3 седмици тенденцията на цената на арматурата ще бъде как да се представи.Тази статия ще анализира накратко от макро и индустриална гледна точка.
Причини за текущия кръг на спад на цените на арматурното желязо?
Първо, от календарната година оборотът на спот пазара след Пролетния фестивал за 2 седмици до 3 седмици е основно в стагнация, след Пролетния фестивал широк диапазон от дъжд и сняг в цялата страна допълнително изостри спада в пазарното търсене.
Второ, след празника на Пролетния фестивал потреблението на запаси от кокс и коксови въглища на стоманодобивните предприятия беше значително по-ниско от очакваното, а данните за доставките на желязна руда по време на Пролетния фестивал бяха значително по-високи от очакваното.Това доведе до бърз спад в цените на суровините, отваряйки пространство за по-нататъшно поевтиняване на арматурното желязо.
Трето, предишният интернет слух, че Юнан е спрял строителството на някои инфраструктурни проекти, също намали до известна степен очакванията на пазара за тази политика.
Четвърто, от друга страна, януарските данни за CPI (индекс на потребителските цени) в САЩ надхвърлиха очакванията, съчетани със скорошното представяне на Федералния резерв, времевия възел за намаляване на лихвените проценти или по-нататъшно забавяне.Това доведе до оставане на висока доходност на американските облигации, допълнително потискайки общата тенденция на цените на черните фючърси.
Индустриалната верига няма логиката на устойчива негативна обратна връзка в краткосрочен план
След януари, благодарение на намаляването на натиска за опазване на околната среда и етапа на подобряване на печалбите на стоманодобивните предприятия, производството на стоманодобивните предприятия с дълъг процес постепенно се възстанови.От последната седмица преди Пролетния фестивал (5-9 февруари) средното дневно производство на желязо от доменните пещи на 247 стоманодобивни предприятия в цялата страна се възстанови за пет последователни седмици, с кумулативен отскок от 59 100 тона.Миналата седмица (19-23 февруари), поради спада на цените на стоманата, предприятията за стомана преразгледаха обхвата на етапа на разширяване и средното дневно производство на желязо се появи 10 400 тона спад.
В допълнение, поради електрическата пещ стомана печалбата все още е налична, въпреки че след януари производството на арматура с къс процес показва сезонна тенденция на спад, но спадът е значително по-малък от същия период през предходните години.През първата седмица след китайската Нова година (19-23 февруари) производството на арматурно желязо с къс поток беше 21 500 тона, увеличение от 0,25 милиона тона на годишна база (лунен календар).
В краткосрочен план, първата седмица след Пролетния фестивал поради резкия спад на цените на стоманата, стоманодобивните предприятия за възобновяване на производството се очаква да отслабнат, а индустриалната верига се появи на кръг от поетапни отрицателни отзиви.Вярвам обаче, че настоящият пазар няма устойчива сила за регулиране на отрицателната обратна връзка.
Съсредоточете се върху търсенето и прилагането на политиката след средата на март
Логиката, която доминира пазарната търговия през първата седмица след Пролетния фестивал, е главно слабото очакване на търсенето и изместването надолу на подкрепата на разходите.В комбинация с предишния анализ смятам, че при липсата на голямо отрицателно въздействие е малко вероятно цените на арматурните плочи в краткосрочен план да паднат под цената на мощността на долината на стомана в електрически пещи.
Но след навлизането през март пазарът ще обърне повече внимание на търсенето и ситуацията с приземяването на политиката.Ситуацията на търсенето е най-интуитивният индикатор за наблюдение в данните за инвентара и трябва да обърне внимание на инвентара на горната част, когато се появи и след скоростта на изчерпване на запасите.Първата седмица след Пролетния фестивал запасите от арматура се повишиха до 11,8 милиона тона, това ниво на запасите през същия период в историята е сравнително високо.В съчетание с реалността на текущото слабо търсене, вярвам, че вероятността за натрупване на запаси през първата половина на март е по-висока от очакваното.Ако това очакване бъде уважено, то ще има по-голямо въздействие върху пазарните очаквания.Що се отнася до политическото ниво, то се отнася главно до двете сесии на Общокитайското събрание на народните представители за важните икономически показатели и възможното въвеждане на политики, като целта за растеж на БВП, процент на фискален дефицит и политика за недвижими имоти.
За да обобщим, след резкия спад през първата седмица след Пролетния фестивал, при липса на ново негативно въздействие, цените на арматурното желязо временно нямат силата да продължат да падат рязко, очаква се в краткосрочен план оперативните диапазон на цената на арматурното желязо от 3730 RMB/тон ~ 3950 RMB/тон.след средата на март е необходимо да се съсредоточим върху търсенето и ситуацията на кацане на политиката.
Време на публикуване: 01 март 2024 г